L'argent fait le blogueur

La beauté de l'approche BetterInvesting est qu'on se fie à la valeur des compagnies et de leurs dirigeants pour investir. On regarde leur feuille de route et, à moins qu'il y ait un changement majeur, le passé est garant de l'avenir. Le compagnies imprévisibles continuent d'être imprévisibles; les prévisibles devraient continuer a être prévisibles. Les bonnes administrations continuent à bien administrer et les moins bonnes continuent à tenter de faire leur possible. Les variations du marché sont aussi volatiles qu'il y a d'investisseurs. Si on a bien fait nos devoirs, on ne devrait pas avoir à se soucier des variations quotidiennes. Ces variations devraient être décevantes, bonnes ou, parfois, excellentes. C'est le cas aujourd'hui. Voici le rendement de mon portefeuille tel que je le publiais le 2 juillet dernier. Rendement honorable, compte tenu de mes nouveaux achats du moment: PBR, CHRW, HTHT et ECHO... Depuis, je me suis entiché d...

Nous avons vu précédemment que le ratio cours/bénéfice (RCB) variait d'un extrême à l'autre au cours d'une année. Nous avons aussi vu comment nous pouvons tenter d’extraire une tendance du ratio en établissant une « fourchette » de ce que nous croyons vraisemblable pour ce ratio. C’est en basant sur cette fourchette de RCB que nous pouvons déterminer quand acheter, ne rien faire ou vendre ses actions. Acheter, attendre puis vendre Si chacun est libre d’établir ses points limites, voici les deux approches les plus courantes. La première (dite « 25-50-25 » ou « du quart ») divise la fourchette en quatre parties égales, mais dont les deux parties du centre signifient « attendre » alors que la première et la dernière sont « acheter » et « vendre » respectivement. L’autre approche (qu’on appelle aussi « du tiers ») est plus permissive, car elle sépare également les trois étapes.  C’est bien beau, mais... comment est-ce qu’on s’en sert? Utilisation du RCB co...

"Les prédictions sont très difficiles, en particulier celles concernant l'avenir." --Niels Bohr Toutes les recherches que nous avons faites ne servent à rien si l'on n'a pas l'intention de les appliquer. Le moyen de les appliquer consiste à acheter des actions de compagnie de qualité et de profiter de leur croissance pour faire un profit. Mais comment pouvons nous évaluer quelle sera la croissance dans cinq ans ou dix ans? Question d’intérêt à décomposer Premièrement, il faut comprendre ce que certains appellent « la plus grande force de la nature » : l’intérêt composé . Si vous déposez 1 $ à la banque à 15 % d’intérêt, après un an vous aurez 0,15 $ d’intérêt. Vous l’encaissez et l’année d’après vous avez un autre 0,15 $ et ainsi de suite. Après cinq ans, vous aurez 1,75 $. C’est l’intérêt simple ou linéaire. Pour l’intérêt composé, au lieu de retirer vos intérêts chaque année, vous les laissez jusqu’à la date finale, cinq ans plus tard. Alors, s...

Maintenant que nous avons vu comment examiner la croissance et la qualité des compagnies, il reste à savoir si le prix actuel est un bon prix ou pas. Le ratio cours/bénéfice  Le ratio cours/bénéfice (RCB, nommé PER ,  PE ratio ou profit/earnings ratio en anglais) est le rapport entre le cours d’une action et le bénéfice attendu. Le RCB représente le montant que les acheteurs sont prêts à payer pour que leur action leur rapporte un dollar. Donc, pour calculer le RCB on prend, pour chaque année qu’on veut examiner, on prend le prix maximal que les actions ont eu cette année-là et l’on divise le tout par le bénéfice par action de la même année. Ensuite, on répète l’opération avec le prix le plus bas que l’action a eu cette année-là. Ça nous donne la fourchette de prix que les gens étaient prêts à payer cette année-là, étant donné le BPA que la compagnie faisait alors. Heureusement pour nous, le RCB minimum (RCB min) et le RCB maximum (RCB max) sont généralement fourn...

Les deux dernières mesures de la qualité de l'administration se font en examinant la dette et... celle de la compétition. L'examen de la dette est plein de subtilités qu'il est difficile de résumer ici. Je vais néanmoins faire de mon mieux et vous demanderai d’utiliser votre bon jugement qui est souvent contre-intuitif. Généralement, les compagnies contractent une dette pour les aider à atteindre leur objectif. Certaines industries ont plus recours à l’endettement que d’autres. Par exemple, les banques ont environ 65 % de dettes alors que les industries pétrochimiques ont un ratio d’environ 10 %. D’autre part, une jeune compagnie aura plus souvent des dettes que des compagnies établies depuis longtemps Si souvent la dette va osciller légèrement au fil du temps, il faudra porter attention quand elle affiche un changement brusque et marqué. Une dette devrait, idéalement, diminuer avec le temps ou être nulle. Quand elle augmente, on doit se demander : pourquoi ? Det...

ROE (Return On Equity en anglais) Ce principe utilise un ratio qui compare encore les profits, mais par rapport à la valeur nette de l’entreprise. ventes ($) – couts ($) = profits ($) profits ($) ÷ valeur nette ($) = Ratio de rendement des capitaux propres (%) Ce ratio indique la performance étant données les conditions existantes. Un ratio élevé indique que l’accroissement de la valeur de la compagnie se fait plus rapidement que lorsque le ratio est plus bas. Par exemple, un ratio de 10 % indique qu’un dollar investi augmentera de 10 ¢ la valeur de la compagnie alors qu’un ratio de 20 % indiquera que ce même dollar investi augmentera la valeur de la compagnie de 20 ¢. Encore une fois, ce ratio est intéressant lorsque comparé à la compétition ainsi qu’au secteur de l’industrie de la compagnie examinée. On vise donc, au pire, une tendance similaire à la compétition et, au mieux, une tendance supérieure. Exemples Par exemple, on remarquera en examinant ce r...